Милко Балев e деец на Българската комунистическа партия, държавник и журналист.
Роден е в Троян през 1920 година. Завършва право в СУ "Свети Климент Охридски".
Член е на БКП от 1942 година. На Юлския пленум през 1979 година е избран за секретар на ЦК на БКП, а на Мартенския пленум 1982 година става член на Политбюро.
Милко Балев е заемал поста - началник на кабинета на Тодор Живков.
Балев е бил народен представител в 6, 7, 8 и 9-то Народно събрание.
На 13 декември 1989 г. е изключен от БКП. Отнети са му всички почетни звания, ордени и медали. През 1992 г. е осъден на две години лишаване от свобода, по-късно присъдата е заменена с условна.