ЕЦБ: Митата на Тръмп досега са навредили по-малко от очакваното

Търговската война на Доналд Тръмп нанася по-малко щети на европейската икономика, отколкото се опасяваха масово, и има надежда, че е в ход стабилно възстановяване. Това заяви членът на управителния съвет на Европейската централна банка Мартин Кохер, цитиран от "Политико".

"Не сме наблюдавали силното намаляване на темповете на растеж и инфлационните ефекти от търговските конфликти, които се очакваха през март и април", отчете управителят на Австрийската национална банка.

В същия ден, когато бизнес проучване показа неочаквано и забележимо повишаване на активността през октомври, икономистът предположи, че има признаци на икономическо оживление.

Кохер, който беше министър на икономиката, преди да се присъедини към ЕЦБ през септември, все пак предупреди да не се допуска самодоволство. "Не искам да омаловажавам това, което виждаме", заяви той. "Това е най-високото ниво на мита от 30-те години на миналия век и ще има последици за световната икономика".

Икономиката на еврозоната расте с най-бърз темп от над две години

Двигател на растежа е секторът на услугите

Въздействието върху еврозоната ще бъде изключително трудно за предвиждане, защото не сме преживявали нещо подобно от близо 100 години, поясни Кохер и добави, че това е основната причина за различните мнения относно идеалния път на паричната политика в управителния съвет на ЕЦБ.

Намаляващата инфлация позволи на ЕЦБ да намали основния си лихвен процент по депозитите осем пъти от средата на миналата година, като го понижи от рекордно високите 4% до настоящите 2% - ниво, което според банката вече не ограничава икономиката.

Кохер - по-скоро поведенчески, отколкото паричен икономист, е едно от най-новите лица в управителния съвет, след като наследи Роберт Холцман по-рано тази година. Повечето анализатори очакват по-умерен подход от него, отколкото от ветерана ястреб Холцман, който често беше единственият несъгласен в органа, определящ лихвените проценти.

Въпреки че политиците единодушно се съгласиха да запазят лихвените проценти непроменени миналата седмица, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард разкри, че "има различни позиции и различни гледни точки" относно това дали може да се наложи банката да ги намали още веднъж.

"Трудността е да се оцени дали повечето от ефектите от търговските конфликти вече са се материализирали, или ще ги видим да се проявяват в икономиката през следващите няколко месеца и може би дори години", посочи Кохер. "Убеден съм, че с течение на времето ще видим повече ефекти. Но дали те ще бъдат като цяло инфлационни, или по-скоро дезинфлационни в еврозоната, е трудно да се каже".

Кристин Лагард: Световната икономика все още не е усетила болката от митата на Тръмп

Тя заяви, че част от настоящата търговска война между Съединените щати и Китай е позиране

Кохер обясни, че е разумно да се очаква дефлационен натиск от пренасочването на търговията от Китай към Европа, която е текла към САЩ преди началото на търговския конфликт, но е също толкова вероятно геополитическите конфликти да възпрепятстват веригите за доставки и да повишат цените.

Нещата могат да се променят много бързо. "Срещата на върха на АТИС миналата седмица с известно междинно споразумение между САЩ и Китай може би е променила перспективите отново", отбеляза той.

На срещата на върха САЩ и Китай се ангажираха да охладят напрежението в търговското и технологичното си съперничество. Т.нар. "Декларация от Кьонджу" призова за "стабилна търговия и инвестиции" и ангажира лидерите да задълбочат икономическото сътрудничество.

В тази среда "трябва да изчакаме и да видим до каква степен рисковете ще се материализират", тъй като е трудно да се вземат решения за лихвените проценти, "основани предимно на перспективите за риска", заяви Кохер.

В настоящия момент ЕЦБ ще трябва "да види материализиране на някои рискове, които биха намалили прогнозата за БВП до значителна степен и това би довело може би до някои дезинфлационни ефекти", преди да обсъди отново намаляването, отбеляза той.

ЕЦБ пак задържа лихвите си без промяна

Инфлацията се движи близо до целевите 2%

Следващото заседание на управителния съвет ще бъде през декември, когато нов набор от прогнози за първи път ще включва оценки за растеж и инфлация през 2028 г..

Кохер предупреди да не се набляга твърде много на числата за 2028 г., върху които много икономисти и инвеститори се фокусират като индикация дали банката е на път да постигне средносрочната си инфлационна цел.

Въпреки че прогнозата ще предложи по-голяма сигурност относно перспективите за 2026 г. и 2027 г., тази за 2028 г. ще бъде малко повече от "индикативна", подчерта той. "Винаги трябва да приемате прогнозите с резерва. И колкото по-далеч е хоризонтът на прогнозата, толкова по-голяма е резервата".