Политическата нестабилност във Франция заплашва да подкопае опитите на правителството да овладее бюджетния дефицит, заяви в четвъртък главният кредитен директор на Moody"s Атси Шет, преди агенцията да обяви новото си решение за кредитния рейтинг на страната, пише "Политико".
"Фискалната консолидация остава цел, но смятаме, че постигането ѝ ще бъде изключително трудно. Последните месеци са доказателство колко предизвикателна е ситуацията," каза Шет в интервю за Politico в Париж.
Moody"s е последната от трите големи рейтингови агенции, която все още оценява Франция с рейтинг AA, след като Standard & Poor"s и Fitch понижиха страната до категория A през последните седмици.
Франция преживява две години на политическа нестабилност, в които е сменила пет премиери. Настоящият министър-председател Себастиен Лекорню бе принуден да подаде оставка само 14 часа след обявяването на кабинета си, но бе върнат на поста от президента Еманюел Макрон няколко дни по-късно.
Предшественикът му, Франсоа Байру, бе свален през септември заради опитите си да съкрати бюджетните разходи за 2026 г. с 43,8 млрд. евро.
Новият бюджетен план на Лекорню предвижда спестявания от 30 млрд. евро през 2025 г., които биха намалили дефицита от 5,4% на 4,7% от БВП. Но пътят към одобрението му ще бъде труден. Лекорню обеща да не използва конституционната "вратичка", която му позволява да прокара бюджета без гласуване в парламента - решение, което засилва демократичната легитимност, но прави документа по-уязвим към промени и отслабване.
"От нас - правителството и парламента - зависи да убедим наблюдателите, рейтинговите агенции и финансовите пазари," каза миналата седмица министърът на финансите Ролан Лескюр след понижението от S&P.
Moody"s обръща внимание, че замразяването на спорната пенсионна реформа, която повиши възрастта за пенсиониране от 62 на 64 години, увеличава фискалните рискове. Решението на Лекорню да спре временно реформата, в опит да запази подкрепата на левицата, ще струва на бюджета 400 млн. евро през 2026 г. и 1,8 млрд. евро през 2027 г.
"Отлагането на реформата означава, че фискалният риск, който тя трябваше да адресира, остава," подчерта Шет.
Moody"s понижи рейтинга на Франция от Aa2 до Aa3 през декември 2024 г., но запази стабилна перспектива. Ако агенцията предприеме ново понижение, Франция може да изпадне от престижната група държави с рейтинг "двойно А", където се нареждат Великобритания и Канада.
Подобно развитие би могло да принуди някои инвеститори да извадят френските облигации от своите портфейли, тъй като правилата на редица фондове позволяват да държат само активи с рейтинг най-малко AA.
Все пак анализаторите отбелязват, че Moody"s вероятно ще запази стабилната перспектива, което временно намалява риска от ново понижение.
Финансовите пазари в Париж и Брюксел очакват решението на агенцията с особено внимание, тъй като то ще бъде лакмус за доверието на инвеститорите към способността на Франция да овладее дълга си и да избегне дългосрочна финансова криза.
USD
CHF
EUR
GBP
